66天，5场斟酌会，对接机构176家次——自开年以来，纳睿雷达（688522.SH）显得“车马填门”，宣介重组芯片钞票、布局低空经济等将来亮点，同期主业表象雷达订单不停……在一众投资机构的灼灼眼神下，不管当今或将来，纳睿雷达的叙事都光鲜且亮眼，托起了超150倍PE的估值。

　　但就在公司身下的黑影里，在数目雄壮的中标细节中，万般异象又如合并根根暗刺挺立，与那些光鲜言辞显得扞格难入：中标价紧贴预算价、大宗订单“未批先得”、竞标者实力“屡战屡败”、多个大项目招标过程曲折离奇……诸如斯类，琳琅满方针反常局势在纳睿雷达这儿却着实成为“常态”。其幕后真相，值得包括监管层、投资机构等在内的市集各方细细注目。

　　省内“至极强势” 中标价离预算价只差不到1%

　　预算价800万元，中标价分绝不差亦然800万；869万元中标，只比预算价869.36万元抹去了约3600元的零头……如斯“神奇”刚巧，在纳睿雷达于广东省内的中标项目里，却是司空见惯。

　　“纳睿雷达在广东至极强势，别到时候（他们）抄了你的后路。”在财联社记者以中间商身份进行的暗访中，国内某表象工作提供商的销售负责东谈主高飞（假名）发出了这么的申饬。其所谓“抄后路”，意指项目订单被截胡。

　　而这种“强势”，在纳睿雷达省内中标项方针价和量上已展现得长篇大论。

　　纳睿雷达以广东市集为“大本营”，记者查阅该公司自2023年以来的有公开知道甲方项目预算的中象征录发现，中标价与预算价收支不到1%的省内案例比比王人是，而外省市项方针中标价则多在预算价50%到90%的约莫范围内宽幅波动。

　　纳睿雷达2023年以来部分中标项目中标额与预算额对比财联社记者制图

　　举例，纳睿雷达2023年2月中标的“广东省和平县X波段双偏振相控阵天气雷达采购项目”，采购方和平县表象局筹办采购1台X波段双偏振相控阵天气雷达，预算金额869.36万元，最终纳睿雷达的中标价钱为869万元，是总预算价的99.96%。

　　离甲方所能给出价钱只差0.04%中标还不是纳睿雷达“高价中标”的巅峰记录，而后更有与预算“匹配度”达到100%的案例：如2023年8月中标的广东省翁源县“水利基础方法补短板成立项目-机灵水务工程-翁源县水旱灾害监测预报预警方法成立”项目，纳睿雷达中标价钱为800万元，刚好“射中”该项方针预算价800万元。

　　为什么纳睿雷达能频频以甲方预算价99%以上的高报价精确中标，是其竞标技能格外时髦吗？财联社记者梳剪发现，纳睿雷达这一“特殊才能”在广东省外市集便基本失灵了。

　　如公司于2023年10月中标的“宁波中穗招标有限公司对于X波段相控阵雷达协同精良化天气不雅测系统项目”（简称“宁波项目”），采购方宁波市表象局预算总金额为8779.82万元，纳睿雷达的代理商上海联赣光电科技有限公司（简称“联赣光电”）的中标总金额是4438万元，仅破钞了一半预算资金。

　　宁波项目中，纳睿雷达AXPT0364型号天气雷达平均单价仅554.75万元/套（按项目知道雷达套数与中标额统计，下同），而记者查阅纳睿雷达上市以来有公开知道中象征录的单套雷达价钱发现，其AXPT0364雷达近两年在广东省内项方针中标金额最低亦在700万元/套以上。

　　不言而谕，在省内的项目竞争中，纳睿雷达并不以“价钱分”手脚竞标王牌（其若何中标详见后文），而在宁波项目中，纳睿雷达成为6家竞争者中报价得分第三高的企业，最初于国内另一驰名雷达厂商——宜通世纪（300310.SZ）参股公司浙江华盛雷达股份有限公司（曾用名浙江宜通华盛科技有限公司，下文统称“宜通华盛”）2.63分，这亦然纳睿雷达这次竞标总分能最初宜通华盛4.77分的紧迫一环。

　　对于在宁波项目禁受廉价竞标的原因，本年1月底，财联社记者曾致电纳睿雷达证券部商量，其责任主谈主员评释称：“浙江的投标是因为那时竞争敌手宜通华盛一直占领那片市集，为了引申，就作念了一个降价处理。”

　　然则，除宁波项目外，查阅纳睿雷达连年来的中标后果不错发现，其合并型号家具省外中标价不时低于省内价钱，已是一个深广局势。其间也有个别省外中标价较高的案例，是因为包含了除雷达开辟以外的配套项目。

　　纳睿雷达AXPT0364型号天气雷达中标价财帛联社记者制图

　　由上述图表可见，纳睿雷达AXPT0364型雷达的中标价钱，低者仅约550万元，高的则接近900万元，各异悬殊（由于纳睿雷达在广东省外主要销售AXPT0464这个型号的雷达，是以可比的数据相对有限）。那么，一台X波段相控阵天气雷达的市集售价一般是些许钱呢？

　　本月，财联社记者以念念在广东省内为某地表象项目成立穿针引线的样式，谈论到了“圈内东谈主”高飞。他为记者磋商了一个包含若干套X波段雷达以及配套开辟的表象站处分决策，在包安设成立的情况下，高飞的雷达开辟报价只须650万元/套。

　　高飞还告诉记者，这个价钱并不是决策的底价，“还有优惠空间，不外广东（省内）说真话照实是纳睿雷达（中标）居多”。

　　纳睿雷达是否真如高飞所言，在广东市集如斯强势？至少从上市公司方面知道的信息看，广东是其赖以生涯的中枢“地皮”，这一丝，在公司IPO之时就受到了成本市集的眷注：招股书骄贵，2019-2021年及2022年上半年，纳睿雷达在华南地区的销售收入占比分别为99.61%、79.02%、59.77%和91.54%，其中，广东市集链接了纳睿雷达多数家具的销售（自2022年报起，公司主营收入区域组成改按境内、境外永诀）。

　　而按照贸易常理，采购量更大则甲方经常能得到更多价钱优惠，何故2023年主业毛利率仍高达76%的纳睿雷达，对广东省的表象部门莫得作出让利？为安在拓展外省市市集时，纳睿雷达又可“节略”压低近一半价钱参与竞标？纳睿雷达在省内能够“无往不利”的深层原因究竟又是什么？当地表象部门是没看到价钱各异，照旧对价钱不敏锐，抑或有其他隐情？

　　大宗订单“未批先得” 早于项目可研批复近2个月

　　论起纳睿雷达在省内市集的“强势地位”，来自粤财金租的大宗订单号称典型案例，且细究之下，其中亦有不对常理之处。

　　旧年4月底，纳睿雷达公告，中标广东粤财金融租借股份有限公司（简称“粤财金租”）天气雷达开辟采购项目，这项标的为35套X波段双极化相控阵天气雷达系统及雷达从属方法、总金额达2.3826亿元的大单，系纳睿雷达已知道的最大单一采购契约。

　　稽查中标细节，那时，在三家公示的中标候选东谈主中，纳睿雷达以最低投标价中标。但其中蹊跷的是，三家报价的“大数”都是2.38亿元，辞别仅在于“零头”，纳睿雷达是多26万元，另两家分别多32.11万元、31.5万元（见下图），分别仅比纳睿雷达高出6.11万元、5.5万元，即纳睿雷达以不到“万分之三”的差额，精确“报”出了最廉价。

　　对于这35套X波段雷达的使用磋商，粤财金租的招标文献中未作留心进展。不外，粤财金租于旧年8月底在其官网发布著作先容了项目布景，称：“该项目工作对象为广东省表象局下属的表象防灾本领工作中心，属于粤东、粤西、粤北地区磋商成立的X波段双极化相控阵天气雷达网的一期工程。”

　　然则，记者从广东省发展和改革委员会获悉，《对于广东省粤东西北X波段双极化相控阵天气雷达网成立项目可行性研究叙述的批复》文献，是在2024年6月11日（题名日历）才给以公示的。

　　此时，纳睿雷达早已于一个半月前的4月底，就拿到了订单。前述粤财金租8月底的著作显现，“限度7月，粤财金租参与的雷达开辟租借项目已完成揭阳市惠来县表象站、梅州市五华县表象站2部雷达的安设”、“在开辟供应商某雷达公司的坐褥车间，6部大型天气雷达已完成出厂验收”。

　　6月中旬才公示可研叙述的批复件，7月就有表象站完成安设，此前的4月底更是一经阐述中标，如斯进程程度是否“普通”？

　　“雷达托付前需要坐褥、拼装porn 动漫，还要进行上下温等环境测试，这点时辰（指6月中旬至7月底）很难作念到，又不是拼装收音机。”在国内某天气雷达公司担任高管的李明（假名）告诉财联社记者，天气雷达项方针成立周期是有各异的，具体取决于项方针限度和条目。但一般来说，最快也要3个月才能完成，时常则需要5到6个月来完成。

　　记者在收罗上检索到的近期案例也骄贵，业内情况确如李明所说。如中国船舶旗下中船鹏力的公众号“中船鹏力信息公司”，曾对其旧年12月验收的X波段天气雷达的托付周期先容谈：“严格按照中国表象局圭臬化联想条目鼓励各项责任，攻坚克难、高效合作，最终在3个月内完成4套雷达的研发、坐褥和调试。”

　　那么，纳睿雷达何故能在项目尚未于省发改委公示批复的情况下拿到订单？又是若何作念到6月11日公示批文，7月底前就已完成两部雷达的安设？是否存在尚未拿到项目批文就提前张开项目成立的问题？

　　重重疑问待解，而手脚行业内资深东谈主士的李明还向财联社记者提到，雷同粤财金租和纳睿雷达的这一金融租借模式在业内实属萧疏。

　　“因为雷达的产权包摄相等紧迫，表象雷达作念融资租借并不常见。如果表象局使用的雷达开辟不是他们我方的，那么它的数据有用性和正确性大概就难以保证。”李明说。

　　李明同期指出，一笔订单多达35套雷达的项目限度也十分萧疏，业内常见的项目限度多在10套以内。财联社记者查阅世界招投标信息平台“寻标宝”上纳睿雷达2024全年的76条中象征录发现，除粤财金租的大单外，其余项目中标金额稀疏5000万元的仅有两单。其中，中标金额最高的是5993.68万元的“海南省表象局海南省表象灾害预防才能提高工程”项目，纳睿雷达将提供6套X波段雷达、2套相控阵天气雷达网系统限度运算处理中心站等共七项表象谈论工作。

　　此外，粤财金租大单的履行时辰信息“缺失”，使市集对上市公司阐述订单收入的时辰节点也稀里糊涂。

　　这也导致稠密券商研报对纳睿雷达的盈利预测，在公司知道事迹预报后重重打脸。

　　在纳睿雷达那时的公告中，对这一首要契约履行的具体时辰点未作明确知道，公司仅在2024年9月的投资者斟酌中暗意，该订单“普通践约中”。不外，在粤财金租发布的著作中，显现了项方针落地时辰：“瞻望本年（2024年）内不绝完成（雷达的）托付安设责任”。

　　李明告诉财联社记者，一般情况下，天气雷达的收入阐述进程是：首先会按契约条目支付30%的定金；在货色投递后，再支付30%-40%的货款，即开辟托付后，乙方基本能收到契约款的70%；待得胜验收后，会连续支付20%的货款；至于剩余10%-20%手脚质保金，一般会在质保期结束后支付，质保期时常是托付后满3到8年。

　　本领评分还不到纳睿雷达十分之一竞标“陪跑者”果然不作念雷达

　　前文提到，纳睿雷达在广东省内常以紧贴预算金额的“高价”中标，其既未让价又能胜出的“诀窍”是什么？

　　且看纳睿雷达在2023年2月中标的“广东省和平县X波段双偏振相控阵天气雷达采购项目”、同庚5月中标的“三年活动筹办实施决策——雷达和自动表象站”（包1-中山市表象局）等项目，全部参与竞标的，都是深圳前海车米云图科技有限公司（简称“车米云图”）、深圳中集智能科技有限公司（简称“中集智能”）这两家企业。

　　凭证评标打分表，三家企业各异悬殊的是本领评分项，如上文的和平县项目，纳睿雷达的本领评分为37分，而车米云图、中集智能分别仅得到3.6分、3分。仅此一项，纳睿雷达便已遥遥最初，无悬念胜出。前述“三年活动筹办”项目亦然相似，此番纳睿雷达本领评分高达56.14分，车米云图、中集智能略有跳跃，但也只“考出”了13.29分和11.14分。

　　广东省和平县X波段双偏振相控阵天气雷达采购项目评分表

　　三年活动筹办实施决策--雷达和自动表象站项目评分表

　　不外，纳睿雷达这个“省内学霸”到了省外便不再“独步天下”，如上文提到的宁波项目，纳睿雷达代理商联赣光电、宜通华盛的商务本领评分分别是68.71分、66.57分，收支仅在豪厘之间。

　　那么，一方面被“学霸”虐菜式碾压，另一方面又“败而再战”的车米云图、中集智能究竟是什么来头，它们与纳睿雷达“竞标”又图的什么？为一探究竟，财联社记者于近期分别实地探望了这两家公司的线下办公场地。

　　在车米云图的公司官网上，其主要家具为车载夜视仪等，办公地址为深圳市南山区招商街谈沿山路12号万联大厦B栋7D。但当财联社记者来到万联大厦B栋时却发现，整栋楼已造成蛇口海外学校，需预约登记才能插足。

　　记者随后拨打车米云图客服热线了解到，该公司本色办公地址已迁至深圳市南山区粤海街谈高新南七谈20号的深圳国度工程实验室大楼A 1404。

　　走进车米云图咫尺的办公地，记者发现其深圳办公室职工未几，一些工位上莫得东谈主。

　　车米云图咫尺办公室财联社记者摄

　　记者以客户身份从车米云图的一位销售东谈主员处了解到，该公司在万联大厦的办公室早自2020年就不再使用，且官网上的车载谈论家具基本也已不再售卖，仅夜视仪有少许现货，咫尺该公司主要销售的家具为卡车监控系统。

　　问及官网为何一直莫得更新，这位销售暗意：“咫尺公司官网处于弃用情景，客户基本一经固定，主如果车企”。

　　随后，财联社记者屡次问及车米云图是否售卖车载雷达或雷达谈论家具，这位销售暗意莫得。据其先容，除咫尺主打家具卡车监控系统外，公司还有少许高尔夫测距仪、平台监控工作等业务。而后，记者还拨打了这位销售东谈主员提供的车米云图销售诈欺的谈论电话，该诈欺亦握雷同口径，暗意公司并莫得雷达谈论家具。

　　从公开采购平台查询，车米云图参与的招标项目共8项，除与纳睿雷达“交锋”并落败的三次外（第三次是2023年6月的广东省连平县天气雷达项目），其余均系车联网谈论项目。

　　中集智能的情况与车米云图相似。况兼，“刚巧”的是，中集智能咫尺办公地点恰是车米云图本色所在的深圳国度工程实验室大楼。日前，财联社记者前去中集智能办公室时发现，其一经搬空。在该公司门口展示的业务宣传板上，提到了特种装备、罐式装备、全球车辆等十个业务地点，但未说起“表象”或“雷达”谈论家具。此外，该公司公众号上展示的“通盘硬件家具”中，也莫得天气雷达谈论家具。

　　中集智能的业务宣传板财联社记者摄

　　记者随后拨打中集智能官方公众号提供的谈论东谈主电话获悉，该谈论东谈主咫尺已调至其他子公司，由于集团对业务板块再行调整，中集智能主营的LNG谈论团队已于本年1月全部转到中集海工板块。当问及中集智能是否涉足天气雷达业务时，该东谈主士暗意，其主要仅负责LNG业务，对其他方面业务不太了解。

　　从公开采购平台查询，波及中集智能的投标项目多与LNG、信息化开辟疗养等谈论，仅有和纳睿雷达竞标的两个项目波及表象雷达。

　　由此，从公开信息和实地探望情况看，车米云图、中集智能似乎并不具备雷达鸿沟的本领上风，且其参与表象雷达项目竞标时，所“映衬”恰是纳睿雷达。

　　此时此刻的“怪局势”，让东谈主念念起了彼时彼刻的“老神态”。早在IPO阶段，纳睿雷达于招投标过程中出现过疑似“陪跑者”，就曾引起市集眷注。

　　举例主营筹画机软件开发的关联公司深圳网湾科技有限公司（简称“网湾科技”），曾与纳睿雷达一同参与中国表象局广州热带海洋表象研究所“广州强降水机理及超高分辨率预报预警本领研究之暴雨增强不雅测测验工作项目”的竞标，最终纳睿雷达以96.60的评分中标，网湾科技仅得到30.47分。

　　据窥伺，网湾科技系由纳睿雷达本色限度东谈主SU LING LIU（刘素玲）妹妹刘素心的佳偶刘泉握股80%并担任履行董事、总司理，系纳睿雷达谈论联的公司。

　　再如，主营表象气球的广州市双一表象器材有限公司（简称“双一表象”）及主营科学研究和本领工作的广州润羽科技有限公司（简称“润羽科技”）也频频和纳睿雷达全部参与项目竞标，且从未胜出过。其中，双一表象参与了纳睿雷达在2020年和2021年上半年中标项目中已知道竞标敌手的通盘项目，号称纳睿雷达那时“最密切的敌手”。

　　不外，当有媒体就此发出质疑后，纳睿雷达自2023年上市以来，网湾科技、双一表象、润羽科技便全部从纳睿雷达的竞象征录中“退藏”了。

　　大概，这些“老敌手”已被雷同车米云图、中集智能这么的“新敌手”取代了。

　　修改本领条目、废标后再招标……纳睿雷达中标过程多“离奇”

　　诚然不乏“敌手”的映衬，但纳睿雷达也非百战不殆，在2022年竞标一个大型雷达成立项目时，就萧疏地遭逢“戏剧性翻车”。

　　2022年10月28日，武汉市表象局发布表象监测预警工作才能提高工程X波段双偏振相控阵天气雷达系统购置公开招标公告（简称“武汉项目”）。

　　据公告，该项目预算高达6248万元，拟购置7套X波段双偏振相控阵天气雷达系统，包括天气雷达开辟及配套软件及雷达组网不雅测软件系统(含限度运算处理软件运行和表象家具输出撑握环境)。

　　过去11月21日，武汉项目第一标段在武汉市电子招投标来回平台武汉市市民之家4楼4号开标室开标。从两日后公示的评标后果看，纳睿雷达以第别称中标。

　　“寻标宝”网站开象征录骄贵，那时参与竞标的企业还有武汉华夏电子信息有限公司（简称“华夏电子”）、上海航天电子通信开辟研究所（简称“上海航天电子所”）、武汉海达数云本领有限公司（简称“海达数云”）。

　　据查，这三家公司中，海达数云屡次与纳睿雷达同台竞标，但华夏电子和上海航天电子所只须一次参加天气雷达的竞象征录，即是“武汉项目”。

　　不外，“不出未必”的是，未必照旧发生了。“武汉项目”开标后约半年，中标后果眨眼间发生变化。

　　如今，在世界全球资源来回平台上，还能查找到这则发布于2023年4月26日的废标公告。公告中并未刊明武汉项方针废标原因。

　　财联社记者上周拨打了公告中知道的招标谈论东谈主及招标代理谈论东谈主的电话。其中，招标谈论东谈主林某电话永久未能拨通；招标代理谈论东谈主董某在接通电话后，却对记者不停强调其不知谈武汉项目为何废标。

　　而财联社记者在查阅武汉项方针“发包东谈主条目”文献时，留心到了一大“相当”：在该项目最中枢的单套X波段双偏振相控阵天气雷达系统的本领筹画条目中，敌手脚非性能筹画的天线类型、天线体式致使天线尺寸都作了相等留心的法例。

　　首先，武汉项目条目：投标东谈主提供的天线类型为共孔径双极化天线（水平极化和垂直极化使用合并发射孔径）；天线体式为共面双极化天线（水和睦垂直极化发射单位在合并平面内）；天线尺寸≤1.3m×1.3m；同期还条目投标东谈主提供天气雷达的天线什物正侧面像片并加盖投标东谈主公章。

　　对此，李明告诉财联社记者：咫尺“共孔径双极化天线，国内着实只须纳睿雷达在作念。” 记者在国度常识产权局查询到，纳睿雷达照实早在2018年3月就获得了一项名为“双极化天线阵列和双极化相控阵天线”的专利，授权公告号CN108461929B。

　　高飞向以客户身份照应的记者显现称：“萝卜标”在表象行业里较为常见，主要操作面孔是在招标时对一些本领参数诞生门槛，“这么不管是哪个企业来了，都得经过我们。”

　　如真是像高飞所言，此种先射箭后画靶的“萝卜标”式操作，已统共背离了市集化的初志和公谈性的原则。财联社记者从业内东谈主士处获悉，武汉项方针废标原因，与谈论企业对评标面孔存在异议并投诉谈论。

　　但废标并不料味着这项已获得批文的首要项目成立被隔断，也不料味着纳睿雷达不可再次参与竞标。

　　废标风云刚满一年后，2024年4月24日，武汉项目第一标段工程货色招标再次启动。这次招标的“发包东谈主条目”中，天线类型已不再是明文法例的本领筹画条目。至5月16日，武汉项目第一标段二次开标。此番竞标，前次参与竞标的其他三家公司均已不见身影，改姓易代的是宜通华盛、北京中科技达科技有限公司（简称“中科技达”）、南京恩瑞特实业有限公司等。候选东谈主公示后果骄贵，三名候选东谈主中，竞标价最高的纳睿雷达再次“喜提”第一，宜通华盛、中科技达分列第二、三名。5月27日，纳睿雷达讲求被文告中标。

　　事实上，不啻武汉项目，纳睿雷达连年其他一些中标项方针招标进程也出现过“反复”。

　　如“成都市表象局2023年X波段双偏振相控阵天气雷达系统项目”招标，项目预算2665.5万元，拟采购3部X波段相控阵天气雷达。最初的招标公告骄贵，该项目投标截止时辰及开标时辰为2023年3月8日11时30分。而就在开标前一天的3月7日，项目方发布改革公告，暗意投标截止时辰和开标时辰改革为2023年3月27日10时。

　　3月10日，成都项目再度改革采购文献，修改了标的家具本领条目的细节，如将天线尺寸的条目由“天线尺寸≤1.3m×0.7m”变更为“天线尺寸≤1.3m×1.0m”，将对波束体式及数目的条目由“多波束，波束数目≥4”变更为“多波束，波束数目≥16”。

　　对照握续追踪纳睿雷达的券商研报，纳睿雷达AXPT0364型X波段雷达的同期采纳波束数目恰是“≥16”，而研报中对比厂商国睿科技的家具同期接受波束数目则为“≥5”。

　　4天后的3月14日，成都项目再发公告，暗意“凭证财政部的财库便函[2023]427号文献，暂停本项方针采购活动”。

　　过去4月10日，成都项目又公告将连续采购，投标截止时辰和开标时辰变更为2023年4月24日10时。4月24日，项目开标后果公示，纳睿雷达以总金额2538.6万元中标。项方针评审情况表骄贵，纳睿雷达的本领、工作条目分及工作会通才能分，是35分和12分，而分列第二、三名的成都灏德科技有限公司、青岛天朗环境科技有限公司的本领、工作条目分及工作会通才能分均为4分和0分。

　　雷同情况在2024年再度发生。2023年12月驱动公开招标的“咸阳市表象局咸阳X波段相控阵雷达项目”，而后9个月的时辰里反复改革公告，最终纳睿雷达于2024年9月中标。

　　咸阳项方针改革过程财联社记者制图

　　为何上述招标项目会有“跌荡补救”，为何本领条目细节常改得“恰到克己”，为何废标再招后果却“依然照旧”，为何总有竞标敌手得分“惨绝人寰”……这万般局势背后，在纳睿雷达一次次光鲜的中标后果下，究竟还遮盖了些许不为东谈主知的剧情？

　　针对本文所列疑问，财联社记者向纳睿雷达董办邮箱提交了留心的采访函porn 动漫，但限度发稿时，未获讲求修起。